近期，A股市場持續出現地量整固。與此同時，多家百億私募下半年的A股策略研判也陸續出爐。綜合五大百億私募最新研判，多數頭部私募對于下半年市場走向的預期，整體仍偏向于“中性偏樂觀”。有私募機構更樂觀預測，下半年市場將出現“趨勢性機會”，A股地量之后地價可能已經出現。
多家私募預計市場有望回升
從對下半年A股市場大勢研判的角度看，百億私募對于市場的看法，多數均以“中性”或“積極看多”為主。
景林資產表示，5月17日公布的房地產貸款首付下降和房貸利率調整，是十分重要的政策拐點。當前，中國經濟雖然還面臨一些不利因素，但是隨著各種宏觀政策的調整，疊加經濟本身具有的韌性， 從下半年開始，投資者“可以期待更多數據會出現向上的趨勢”。此外，該私募還表示，當下很多龍頭公司出現便宜的估值，這樣的市場機遇“很多年才會出現一次”。
石鋒資產總經理、基金經理崔紅建對記者表示，下半年國內宏觀經濟在需求側可能面臨一些壓力，但政府在財政政策方面的持續發力，以及相關重大項目的投資也會對經濟形成穩固支撐。 整體而言，下半年的A股市場在運行大勢上可能會繼續“以震蕩為主”。當前，A股整體估值處于相對較低的位置，很多藍籌股已經出現很好的長期投資機會。
此外，還有多家百億私募更為樂觀地預測，下半年A股可能逐步迎來“趨勢性上行”。重陽投資合伙人寇志偉對下半年的A股市場“持積極態度”，相關“樂觀的底氣”主要基于A股和港股市場的大周期以及經濟基本面的持續復蘇。 特別是從當前來看，A股市場調整的幅度和時間從全球歷史、A股自身歷史上看，都已經非常充分。
星石投資副總經理、首席策略投資官方磊也樂觀展望：“在經濟動能逐漸修復的背景下，A股的市場情緒有望從低位逐步向上。而疊加當前股市整體偏低的估值水平，下半年股市中樞有望抬升，或可能出現趨勢性機會。”
看多“三大主線”
在今年A股市場個股分化加劇、指數上下波動也較為突出的背景下，頭部私募在投資應對上，更加聚焦“股息”“成長”兩大維度;同時，高股息、科技、中國企業出海則成為多家受訪私募普遍看好的三大關鍵投資主線。
聚鳴投資基金經理王文祥表示， 從大勢展望來看，“緩慢向上的基本面+流動性改善”，預計有望推動市場走暖。與此同時，后續“真成長”和“真價值”的核心股票將有所表現，投資者應勇于把握相關機會。
對于下半年重點看好的結構性方向， 崔紅建稱，其重點看好三類資產，即低風險資產、出海型企業和與AI相關的科技公司。看好低風險的資產，主要因為在長期收益率下行的環境下，能長期有效地產生穩定現金流的資產，必然會受到市場的追捧;對于出海型企業，以全球需求為目標是未來上市公司和投資者必須關注的重點;在科技板塊方面，未來全球AI的大發展會對全球產業運行模式產生非常深遠的影響。
方磊進一步表示，下半年該機構更加關注“成長風格”的投資機會，這其中主要可以分為兩個方面。第一，以頭部企業為代表的“價值成長股”業績已經率先企穩，估值整體處于合理偏低的位置。隨著風險偏好的不斷回升，這類公司有望迎來業績再釋放和資產再定價。第二，以技術突破性企業為代表的科技成長類公司，與國內經濟處于動能切換期的宏觀背景相契合，具有較為廣闊的成長空間。
關注確定性及風險收益比
進一步從具體的策略應對角度來看，多家頭部私募在選股、組合搭建和倉位管理上，也普遍表示，將相對更加關注投資標的的確定性和風險收益比。此外，有百億私募也表示，下半年在倉位管理上會保持一定的靈活。
“當前A股市場存量資金博弈特征明顯，板塊輪動較快，熱點持續性也相對偏低。因此在下半年的投資中，將主要著眼于中長期視角， 選取那些業績有支撐、估值偏低或長期發展空間較大的標的。”對于下半年“攻守兩端的平衡”，方磊如此表示。
王文祥分析，下半年將重點圍繞汽車智能化和消費電子創新等方向布局成長的機會，“輔以較低的估值框架”，同時也在深度價值中尋找深度低估的品種。整體來看，其 將持續積極尋找風險收益比更好的機會。
從倉位管理上看，崔紅建透露，當前其在具體組合的搭配和平衡上，除了出口產業鏈外，也配置了部分高股息標的及低風險資產。 在下半年的倉位管理上，預計會大體“保持中性配置”，并根據市場情況適時調整。
“經過上半年的調整后，市場可能會迎來較好的中期機會，因此我們的倉位一直保持在較高的水平。同時我們也意識到，本輪經濟復蘇的過程可能更加曲折復雜，經濟高質量發展需要更多耐心，因此在選股上我們更加精細。”對于下半年的策略應對，寇志偉表示。更多股票資訊，關注財經365！